，制造业产值折合年率增长2.8%。这是2021年以来最为强劲的增速之一，当时经济正从疫情中恢复。 美联储的数据显示，机械、汽车、矿产品和电气设备等行业均在第一季度实现大幅产出增长。 尽管伊朗战争推高投入成本给制造商带来新的不确定性，但制造业显现出复苏的苗头。随着贸易政策不确定性缓解，以及企业利用有利税收政策，资本支出今年可能保持强劲。 3月制造业产值下降0.1%，主要受汽车生产疲软拖累。剔除
测算，仅此一项每年就可为标普500每股自由现金流贡献5美元，相当于给回购计划又加了一层“缓冲垫”。 但盛宴背后，小摩用连续三张图提醒：回购向来是“顺周期动物”。历史数据显示，回购金额与每股收益的相关系数高达0.8，一旦盈利预期拐头，回购往往比盈利跌得更快。眼下美国CEO信心指数已回落至疫情低点，企业圆桌会议经济指标连续两季处于“收缩”区间，若就业市场进一步降温，企业首先砍掉的就是弹性最大的回购预
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